Методика расчета индексов и индикаторов

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России (далее — Индексы) и индикаторов доходности государственных облигаций России (далее — Индикаторы доходности).

Индексы отражают изменение рыночной стоимости государственных облигаций и включают в себя:

1. Индекс государственных облигаций России (RGBI), который рассчитывается по методике индекса «чистых» цен (clean price index);
2. Индекс государственных облигаций России — валовый (RGBI-g), который рассчитывается по методике индекса «грязных» цен (gross price index);
3. Индекс государственных облигаций России — совокупный доход (RGBI-tr), который рассчитывается по методике индекса совокупного дохода (total return index).

Начальные значения Индексов на 31 декабря 2002 г. принимаются равными 100 пунктам.

Расчет значений Индексов осуществляется непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета Индексов. При этом учитываются только те цены сделок, которые включаются в расчет средневзвешенных цен.

Индикаторы доходности представляют собой взвешенные по рыночной стоимости доходности к погашению государственных облигаций и включают в себя:

1. Эффективную доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY);
2. Валовую доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY), которая рассчитывается по методике средней валовой доходности к погашению (average gross redemption yield).

Расчет значений Индикаторов доходности осуществляется один раз в день на момент окончания торгов на основе рассчитанных в Системе торгов средневзвешенных цен и доходностей по средневзвешенной цене по выпускам облигаций, включенным в базу расчета Индикаторов доходности.

Формулы расчета:

1. Индекс государственных облигаций России (RGBI):

2. Индекс государственных облигаций России (валовый) (RGBI-g):

3. Индекс государственных облигаций России (совокупный доход) (RGBI-tr):

4. Эффективная доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY):

5. Валовая доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY):

При расчете значений Индексов (пункты 1–3) в первый торговый день календарного месяца в числителе и знаменателе используется новая База расчета.

Обозначения:

P _i,t – средневзвешенная цена облигации i-го выпуска в момент времени (день) t, выраженная в рублях;
A _i,t — накопленный купонный доход облигации i-го выпуска в день t, выраженный в рублях;
C _i,t – сумма выплаченного в день t купонного дохода по облигации i-го выпуска, выраженного в рублях;
N _i,t-1 – размещенный объем i-го выпуска облигаций, определенный по итогам t-1 дня, выраженный в штуках ценных бумаг.
Y _i,t – доходность к погашению по средневзвешенной цене облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в % годовых;
D _i,t — дюрация облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в днях.