Принципы управления рисками на срочном рынке ММВБ

Одним из главных отличий биржевого рынка производных инструментов является обезличенный характер торговли и централизованный клиринг по всем совершенным в торговой системе сделкам. Это означает, что для участников торгов – членов биржи – существенно снижается необходимость оценки риска невыполнения контрагентами своих обязательств по биржевым сделкам.

Данную функцию выполняет клиринговая организация, которая гарантирует осуществление расчетов по всем взятым на себя участниками рынка обязательствам в соответствии с заключенными биржевыми сделками с обращающимися на бирже фьючерсами и опционами. В целях минимизации рисков в биржевой торговле производными инструментами и обеспечения финансовой безопасности и защиты от рисков самой клиринговой системы клиринговой организацией формируется система управления рисками.

Система управления рисками на биржевом срочном рынке выполняет две основные функции:

• риск-менеджмент;
• финансовый надзор.

За счет реализации перечисленных функций достигаются следующие главные цели:

• предотвращение накопления убытков;
• обеспечение доступности ресурсов в необходимом и достаточном объеме для покрытия будущих обязательств;
• раннее распознавание финансовых и операционных проблем;
• обеспечение быстрых и адекватных действий по преодолению финансовых проблем и защите клиринговой системы.

Общие принципы построения системы управления рисками на срочном рынке ММВБ включают:

• постоянный мониторинг рисков, возникающих в связи с ценовыми колебаниями на рынке, регулирование соответствующих лимитов;
• предварительное взимание гарантийных взносов с участников рынка для обеспечения исполнения обязательств по открываемым позициям (депозитная маржа);
• формирование специальных фондов покрытия рисков;
• ежедневная переоценка всех позиций участников рынка (mark-to-market) и перечисление вариационной маржи;
• четкая регламентация процедур в случаях неисполнения обязательств;
• гарантия своевременности расчетов и сохранности средств участников клиринга;
• регулярный мониторинг кредитного качества клиринговых участников.