IPO
Для каждого клиента ФБ ММВБ готова предложить оригинальный механизм биржевого предложения акций, который максимально будет учитывать цели и задачи компании.
Варианты проведения размещения акций
Первый вариант (классическое IPO): публичное размещение новой эмиссии акций, включающее в себя следующие этапы:
- принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске);
- государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска);
- размещение эмиссионных ценных бумаг;
- государственная регистрация отчета об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг или направление уведомления об итогах выпуска ценных бумаг (дополнительного выпуска).*
*- С появлением в 2006 году котировальных списков «В» и «И» появилась возможность допускать акции эмитентов к обращению на Бирже, не дожидаясь государственной регистрации отчета об итогах выпуска (эмитент направляет в ФСФР только уведомление об итогах выпуска)
Определение цены в ходе первичного размещения:
По законодательству РФ цена размещения акций может быть определена:
1. до начала действия срока преимущественного права, окончательная цена размещения не должна отличаться от первоначальной более чем на 10%, (продолжительность действия преимущественного права 45 дней);
2. в ходе IPO и определена после окончания действия срока преимущественного права (продолжительность преимущественного права 20 дней).
Второй вариант (SPO) представляет собой предложение на открытом рынке пакета зарегистрированных акций.
Данный вариант предполагает наличие государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и наличие зарегистрированного проспекта ценных бумаг.
Основные этапы:
- аккумуляция владельцами компании пакета зарегистрированных акций, предназначенных для продажи (вне Фондовой биржи ММВБ);
- формирование клиентской базы инвесторов, сбор предварительных заявок на покупку (возможно участие Фондовой биржи ММВБ);
- определение компанией цены размещения;
- сделки на Фондовой бирже ММВБ по продаже акций инвесторам;
- расчеты и перевод денежных средств от IPO.
Третий, гибридный вариант размещения, представляющий собой различные виды операций SWAP, что позволяет избежать предложения существующим владельцам акций, предназначенных для IPO.
При каждом варианте размещения Фондовая биржа ММВБ готова предложить ряд технологических возможностей по биржевому сбору заявок при проведении IPO:
- сбор заявок в специальном режиме с обязательным депонированием инвесторами денежных средств (реализован при первичном размещении акций ОАО «РБК»);
- сбор необеспеченных денежными средствами покупателей заявок в РПС с последующим вводом инвесторами поручений на исполнение сделок (реализован при первичном размещении акций ОАО Концерна «Калина»);
- сбор индикативных котировок для определения клиентом цены размещения с последующим сбором заявок инвесторов на заключение сделок по покупке предлагаемых акций в РПС или в анонимном режиме торгов.
| № | Мероприятие | Длит-ть этапа (дн) | Срок |
|---|---|---|---|
| 1 | Принятие Советом директоров общества решения о выпуске ценных бумаг. | - | P |
| 2 | Подготовка и публикация информации, в форме сообщения о существенном факте «сведения о выпуске эмитентом ценных бумаг». | 3 | P+3 |
| 3 | Подготовка решения о выпуске и проспекта ценных бумаг. | 25 | P+28 |
| 4 | Утверждение Советом директоров решения о выпуске и проспекта ценных бумаг. | 5 | P+33 |
| 5 | Подготовка и публикация информации в форме сообщения о существенном факте «сведения о принятии уполномоченным органом эмитента решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг». | 3 | P+36 |
| 6 | Регистрация эмиссионных документов в ФСФР. | 30 | P+66 |
| 7 | Публикация информации. Доведение информации до широкого круга инвесторов. | 14 | P+80 |
| 8 | Преимущественное право (20 дней). | 20 (14+6) | P+86 |
| 9 | Подведение итогов преимущественного права. Раскрытие информации. | 5 | P+91 |
| 10 | Определение цены размещения | T | |
| 11 | Раскрытие информации о цене размещения. | 1 | T+1 |
| 12 | Оплата акций, приобретенных по преимущественному праву | 5 | T+6 |
| 13 | Размещение акций акционерам, осуществившим преимущественное право (перевод акций в реестре на счет акционеров) | 1 | Т+7 |
| 14 | Размещение ценных бумаг на Бирже (Сбор и удовлетворение заявок) | 1 | Т+8 |
| 15 | Передача Биржей Андеррайтеру или эмитенту итогового протокола размещения. Направление эмитентом Реестродержателю передаточного распоряжения. Перевод акций в реестре на счет номинального держателя (НКО ЗАО НРД). | Т+8 | |
| 16 | Зачисление акций на счета-депо новым владельцам в НКО ЗАО НРД. | Т+8 | |
| 17 | Зачисление денежных средств на счет Эмитента или Андеррайтера в НКО ЗАО НРД. | T+8 | |
| 18 | Подача документов на биржу. Включение цб в Котировальный список «В» | 4 | T+12 |
| 19 | Направление уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в ФСФР. | 1 | T+13 |
| 20 | Раскрытие информации в форме сообщения о существенном факте «сведения о выпуске эмитентом ценных бумаг». | 1 | T+13 |
| 21 | Начало вторичного обращения ценных бумаг на Бирже. | 1 | T+14 |
Допуск ценных бумаг к обращению на Фондовой бирже ММВБ может осуществляться
- с включением в Котировальные листы (листинг ценных бумаг)
- с включением в Перечень внесписочных ценных бумаг
Основные требования котировальных списков ФБ ММВБ
Размеры вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию ценных бумаг в Котировальных списках, проведению экспертизы ценных бумаг и допуск ценных бумаг к размещению приведены в разделе Тарифы.
Преимущества Фондовой биржи ММВБ, как площадки для проведения IPO:
• Высокая ликвидность – 99% биржевого оборота в России;
• Качественные характеристики ликвидности: 30% от общего оборота торгов на ФБ ММВБ составляет сегмент крупных сделок (>5 млн.руб.)
• Широкая инвесторская база: более 700 тыс. клиентов
Комплексное обслуживание при проведении IPO:
• Предэмиссионный консалтинг и диагностика готовности к IPO
• Выбор схемы размещения
• Возможности для компании малой и средней капитализации (сектор РИИ)
• Дополнительные услуги: PR и IR в ходе первичного размещения, таргетирование по целевым базам инвесторов
• Технологии проведения биржевого IPO: максимизация результата при использовании биржевого аукциона, создание предпосылок для формирования ликвидного вторичного рынка;
• Услуги по поддержанию вторичного рынка:
• Маркет-мейкеры и специалисты, аналитическое обеспечение.
• IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции.